本周A 股策略观点我们认为从三个方面看，当前市场反弹的基础并不牢固。首先，从基本面看，经济下滑的预期还未扭转，政策并未出现显著转向，市场看不到经济很快见底回升的推动因素。其次，从资金面看，银行间利率继续高企，央行仍不愿很快调降RRR，外汇占款连续第3 个月负增长且跌幅扩大，意味着3 季度以来我们一直提示的“流动性双杀”情况并未得到改变，未来M2 增速仍有继续向下的空间。最后，从市场面看，小盘股估值仍偏贵、周期股盈利还未充分下调、大盘蓝筹股前期跌幅较小且潜在再融资量巨大，因此市场缺乏可持续反弹上涨的板块。而场内机构投资者普遍仓位依然偏高。我们认为反弹的时机应该在春节后央行进一步下调RRR，资金面暂时回暖之后，但春节前本轮“意料之外”的反弹很可能“帮倒忙”，抑制未来市场反弹的力度和空间，2350~2400 一线将成为重要阻力区。(点击查看>>>益盟操盘手)
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成交不足 震荡仍是主题
上证指数经过连续四个交易下跌之后，目前正处于10日均线上方得到支撑。成交量再次极度萎缩，均线系统上，5日均线开始调头，MACD指标也开始调头向下，技术上短期趋势不是很乐观。以创业板和中小板为代表的崩溃式下挫，市场孱弱之态毕现，熊味依然十足。
周一两市所有板块全线收绿。其中，在调整过程当中对大盘一直有所护盘的石油行业、金融等大盘蓝筹股相对抗跌。而在中小板与创业板居多的题材概念股如稀土永磁、环保、触摸屏等调整幅度平均都逾5%以上。个股方面，也是惨不忍睹，两市所有个股当中仅一百余只收涨。今日消息面国际版推出没有时间表，另外今日公布2011年宏观经济数据！
上周市场走出单边下跌收出周阳线，技术面上这是利好刺激下的超跌反弹。基础是单边下跌尤其是个股大幅杀跌和通道下轨的技术性反弹要求，催化剂是温总理“提振股市信心”的讲话、信贷超预期、产业资本增持等利好。既然是超跌反弹，如果没有更多利好则不宜期望太高。如无重大事件，本周将主要受节日因素影响。从历史统计看春节前一周指数基本为涨，不过由于长假的不确定性和较大的春节现金需求，节前一周市场谨慎氛围较浓，预计量能难有放大，行情难有大波澜。技术上，2200点整数关一线依旧黑丝震荡争夺的热点，市场前期的领涨银行，煤炭，汽车，水泥走势将依旧是行情的重点！操作上不宜过分悲观，年底交投清淡，市场震荡为主！ |